中国のブタジエンゴム市場は10月23～29日の週に上昇した一方、青島の天然ゴムは10月28日に現物で小幅の上昇にとどまった。数字で見ると、東中国BRは10月29日に16,970人民元/トンとなり、前週金曜日の16,440人民元/トンから3.22%上昇した。青島天然ゴムは10月28日に150～200人民元/トン程度上昇した。
BRの上昇はコスト主導で、供給逼迫が下支えした。天然ゴムは現地相場が強含んだが、上流の原料シグナルは弱かった。買い手は両者の上昇を同一のゴム市場の決着とは見なすべきではない。
東中国BR
サンサーズは東中国BRを10月29日に16,970人民元/トンと評価した。10月23日の16,440人民元/トンからの530人民元/トンの週間上昇は、中国石油東北販売公司が大慶・錦州材の工場出荷価格を300人民元/トン引き上げ、16,800人民元/トンとしたことに追随した。
江蘇・浙江の主流オファーは10月28日に大慶・四川・独山子BRで16,850～17,100人民元/トンだった。これらは現物指標であり、単一の契約決済ではない。
即時のコスト参照はブタジエンだった。サンサーズによると10月29日のブタジエン価格は14,200人民元/トンで、前週金曜日の13,433人民元/トンから5.71%上昇した。BRの上昇率は原料を下回った。これはコスト転嫁で、マージン拡大の明確な証拠ではない。
稼働率は63%前後で、Haopu、Qixiang Tengda、山東Weiteのメンテナンスが供給を比較的逼迫させた。これらの数字はBRオファーを支えるが、全ての中国生産者や地域の新契約ベンチマークを確立するものではない。
買い手側の制約も明確だった。下流の購入は必要に応じたものであり、高価格BRへの耐性は限定的だった。タイヤ需要は前年比で弱く、トレーダー在庫は積み上がっている。この組み合わせから、10月下旬のBR上昇は主に原料主導で、供給制限が後押しし、需要が上限として作用したと判断できる。
比較可能な10月下旬の指標
以下の数字は中国価格と各市場レポートに記載された期間を指す。交換可能な決済タイプではない。
| 材料と場所 | 期間 | 価格または変化 |
|---|---|---|
| 東中国BR | 10月23日 | 16,440人民元/トン |
| 東中国BR | 10月29日 | 16,970人民元/トン |
| 中国石油大慶・錦州BR、東北工場出荷 | 10月28日 | 16,800人民元/トン |
| 江蘇・浙江BRオファー | 10月28日 | 16,850–17,100人民元/トン |
| 青島天然ゴム、2024年生産 | 10月28日 | 19,100–19,350人民元/トン |
| 青島天然ゴム、2025年生産 | 10月28日 | 19,200–19,450人民元/トン |
| 青島ベトナム産3L天然ゴム | 10月28日 | 20,300–20,450人民元/トン |
中国BRおよび天然ゴム現物価格、2026年10月
| 出典/日付 | 現物価格 (RMB/トン) |
|---|---|
| 華東BR 10月23日 | 16440 RMB/ton |
| 華東BR 10月29日 | 16970 RMB/ton |
| 中国石油大慶/錦州工場出荷 10月28日 | 16800 RMB/ton |
BRの行は東中国評価で530人民元/トンの週間上昇を示し、江蘇・浙江のレンジはオファーバンドのままだった。天然ゴムの行はグレードと生産年を特定しており、単一の青島価格にまとめてはならない。
青島天然ゴム
青島天然ゴム現物相場は10月28日に150～200人民元/トン程度上昇した。主流の2024年生産Yunbao、Guangkeng、Haibaoグレードは19,100–19,350人民元/トンで、2025年生産は19,200–19,450人民元/トン、ベトナム産3Lは20,300–20,450人民元/トンで高かった。
この現地の強含みはBRと同じコストシグナルを伴わない。10月28日のタイではRSSが89.20THB/kgで0.50THB/kg下落、カップランプは0.70THB/kg下落して78.50THB/kg、フィールドラテックスは87.50THB/kgで横ばいだった。上流は混合から弱含みで、広範な原料上昇ではなかった。
天然ゴムは別途供給懸念も抱えた。タイ南部での大雨と洪水リスクがラテックス採取を脅かし、北部では天候改善で一部タッピングが再開した。これらの条件は近隣の供給を逼迫させるが、地域全体の明確な決済を生むものではない。青島の上昇は供給不確実性下での小幅な現物調整として読むのが適切で、BRのような原料主導の並行上昇ではない。
買い手が分けて考えるべきスプレッド
10月下旬の中国比較は、生産者による明確な値上げ、測定可能なブタジエン急騰、低稼働率を持つBR市場と、現地相場が上昇した一方でタイ原料参照が下落または横ばいの天然ゴム市場の間で、価格が乖離する前にメカニズムが異なっていた。
別途の合成ゴムベンチマークは10月30日に16,916.67CNY/トンで引け、前日比1.20%上昇、月間4.59%上昇した。この数字はOTCおよびCFD連動ベンチマークによるもので、東中国BR評価や中国石油の工場出荷価格、江蘇・浙江現物オファーの代替ではない。
天然ゴムベンチマークは10月30日に250USセント/kgで引け、前日比2.11%下落、月間3.36%下落した。その単位、地域、金融市場ベースは青島の人民元/トン指標と異なる。国際センチメントを枠組みとして示すが、中国倉庫材の価格を決めることはできない。
未価格のままなのは、これらの現物シグナルを11月契約条件に変換することだ。BR生産者はブタジエンからのコストサポートとメンテナンスによる供給フロアを持つが、買い手は購入を制限し続けている。天然ゴムは青島の強含みと天候関連の供給リスクを抱える一方、タイ原料の弱含みがその強含みの持続性を未証明のままにしている。次契約月は、BRのコスト転嫁が弱いタイヤ需要下で生き残るか、青島天然ゴムが次の原料およびベンチマーク更新後に持ちこたえるかを示す必要がある。
編集部の見解
- BRの提示価格が上がったとき、コスト転嫁か本当の需要変化か、買い手はどう確かめるか
- 値上げを受け入れる前に、生産者の工場渡し改定、ブタジエン基準、グレード、配送条件を確認すること。10月下旬の動きはタイヤ需要よりブタジエンとメンテナンスによる供給制約に支えられ、下流は必要に応じた買いが中心だった。高いスポット提示をマージン拡大や新契約の目安と見なさない。工場渡しと地域配送価格を混同して強気と判断する誤りが典型的だ。
- BRと青島天然ゴム価格を比べるとき、何を分けて扱う必要があるか
- 材質、グレード、生産年、場所、通貨、配送条件、価格種別を別項目にすること。江蘇・浙江のBR提示は東北の工場渡しとは違う。青島天然ゴムは2024年産、2025年産、ベトナム3Lを区別する。現地の天然ゴムが上がっても、タイのカップランプやシートが天候で弱含むことはあり、両者をまとめて「ゴム市況」とするとメカニズムが見えなくなる。
- 金融やOTCのゴムベンチマークを、現物購入契約の価格にそのまま使えるか
- 使えない。ベンチマークが現物のグレード、地域、単位、通貨、決済条件、契約時期と一致することを証明しない限り、合成ゴム先物は市場全体の強さを示すだけで、BRの工場渡し価格や地域スポットに置き換えられない。青島在庫品と国際天然ゴムベンチマークも同じ。ベンチマークは参考情報として残し、決済条件にはしない。
- 次契約月までBRや天然ゴム在庫を多めに抱える前に、何を確認すべきか
- 確認消費量、未消化発注、ロット経過月、保存状態、次回原料基準と照らし合わせて判断する。BRはタイヤ需要が弱ければ転嫁しにくく、天然ゴムは近隣天候要因が消えれば上流が軟調のまま残る。天然ゴムはグレードと生産年、BRは提示の配送条件を必ず記録する。スポット高騰後に在庫を積み、翌月が追いつかない失敗を避ける。
- BR値上げの根拠が弱まっている兆候は、どのデータで見られるか
- ブタジエン、生産者発表、稼働率、メンテナンス状況、下流受注カバー率、トレーダー在庫、工場渡しと配送価格のスプレッドを追う。原料基準の低下、供給の改善、必要に応じた買いが続けば、値上げの持続力は疑わしい。華東指標だけに頼らず、物理市場の引き合いやすさも見る。
出典・参考文献
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- 2.SunSirs. (2026, October 31). China butadiene rubber market prices rise. SunSirs.
- 3.SunSirs. (2026, October 30). Analysis of the rise in butadiene rubber prices in China Jiangsu-Zhejiang region (October 28). SunSirs.
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- 5.SunSirs. Plastics and rubber industries bulk commodity intelligence. SunSirs.
- 6.Trading Economics. Synthetic rubber. Trading Economics.
- 7.Trading Economics. Rubber news. Trading Economics.
- 8.Finimize. Rubber prices slip as oil falls but rains hold supply tight. Finimize.